Tokenisation → Principe qui consiste à émettre des actifs sous forme de Tokens, sur une Blockchain, en leur donnant une valeur reconnue par ses utilisateurs.
Depuis le création de la première Bourse de Valeur à Venise en Italie en 1283 (régie par l'Etat, et depuis 1315, ont eu lieu les premières enchères à But Commercial). En passant par Bruges (Belgique) au XIIIème Siècle où les gens pouvaient y échanger les monnaies de toutes l'Europe, tout en fixant le prix futur des marchandises en anticipant l'évolution de l'offre et de la demande.
En continuant avec la première société à Actions en 1732 en France, à Toulouse avec les 'Moulins de Bazacle' ayant émis 96 parts librement cessible au prix du marché.
Le monde des finances tel que nous le connaissons est le résultat de près de 1000 ans d'évolutions et de changements. Plus récemment dans notre histoire, ce sont dans les années 1990, quand les marchés financiers ont opté pour un fonctionnement majoritairement électronique.
Et encore plus récemment, la Blockchain, les Cryptomonnaies ainsi que les Smart Contracts, ont une nouvelle fois radicalement changé le monde des Finances, avec l'apparition des ICO (Initial Coin Offering, qui devrait plutôt s'appeler ITO - Initial Token Offering), suivi par les STO (Security Token Offering) → nous faisant passer à l'ère de la Digitalisation des actifs physiques.
L'apparition des Tokens (Représentation digitale des actifs financiers du monde juridique et financier traditionnel), a permis une nouvelle révolution dans le monde des finances, en instaurant les investissements alternatifs aux systèmes de financement classique. Ce modèle est particulièrement subtil et ingénieux ce qui permet aux communautés de se gouverner d'elles-mêmes.
La Tokenisation est aussi une véritable innovation dans le financement des start-ups et le financement des projets Disruptifs.
La digitalisation des actifs permise par la Tokenisation constitue le pendant de la Digitalisation de l'information permise par Internet → Clément Jeanneau.
Aujourd'hui, tout peut être Tokenisé :
Actions
Obligations
Matières premières
Immobilier - Maisons - Immeubles entier
Œuvres d'Art
Voitures
Boissons
Documents
Identités
Parts dans une fonds d'investissement
Instruments de dette
Biens digitaux de tous types & tous types d'actifs financiers
Avant d'aller plus loin, il est plus que nécessaire d'être à l'aise avec les termes spécifique du monde des Tokens
Security : En référence aux normes de la SEC (Securities and Exchange Commission) qui définissent si un 'Token' est un 'Titre financier' ou non.
Security Token : Sont des actifs directement créés sur la Blockchain, leur but est essentiellement pour lever des fonds, tout en profitant de contreparties (Droits financiers, juridiques …)
Tokenized Securities : Sont la représentation de Titres Financiers déjà existants (Œuvre d'Art, Immeuble …)
La Tokenisation c'est le fait d'associer de façon sécurisée et immuable un Token, à un objet immatériel ou physique sur une Blockchain. Ce Token est un identifiant numérique unique et peut être coté sur des Marchés. Son prix sera ensuite soumis à la loi de l'Offre et de la Demande.
Quand nous parlons d'objets immatériel, nous entendons : les Actifs Incorporels, des Bien non Palpable (non-tangible) tels que :
Un site internet
Une base de donnée
Un Brevet
Propriété intellectuelle (Droits d'auteur, nom d'Enseigne, Marque …)
Comme vous pouvez le voir, tout peut être Tokenisé, du moment ou l'objet physique ou immatériel peut être divisible, fractionnable, nous parlerons donc d'Actifs Fongible (l'argent, 1 Kg de Banane, un terrain …). A l'inverse d'Actifs Non-Fongibles, qui ne peuvent pas être divisibles, et sont donc des objets uniques et irremplaçables par un autre, tels que les NFT (Non Fongible Tokens) dans le monde de l'Art.
Un Bijou de famille est Non-Fongible, un immeuble peut aussi être considéré comme 'Non-Fongible', car il possède une individualité, il est unique, il occupe une situation géographique qui lui est propre, et ne peut donc pas être remplacé à l'identique, même si celui-ci peut aussi être fractionné et être converti en plusieurs Tokens.
Les Tokens sont tous (sans exceptions) émis sur une Blockchain (ou un DLT - Distributed Ledger Technology), ce qui permet :
La DÉCENTRALISATION
D'être créer par n'importe quel internaute
La segmentation de l'Actif, ce qui réduit les barrières à l'entrée de l'investissement
D'utiliser les caractéristiques les caractéristiques propres à la Blockchain. Non falsifiable, enregistrement dans un registre immuable → Traçabilité
La Transparence des données, le Token étant inscrit sur une Blockchain qui est par nature immuable et transparente. Évitant ainsi de revendre plusieurs fois le même Tokens. → Fluidité des transactions
Les Délais de règlement/livraison et d'échanges courts, échanges possible dans le monde entier, 24h/24 et 7 jours/7
Une Flexibilité, car le Token est programmable, il peut être personnalisé (Informations telles que : le droit de propriété, la classe d'Action, le Numéro de référence, ou aussi le lieu, l'âge, la température …) sans limite, en lui accordant des droits, qui seront définis lors de sa création, mais une fois que celui-ci est inscrite sur la Blockchain, il n'est plus possible de le modifier
Une meilleur Liquidité, Facilité d'échange sur les marchés, baisse des coûts, et surtout la réduction drastique des intermédiaires
Un échange de Pair-à-Pair sans duplication (comme une Cryptomonnaie), de façon décentralisé sur Internet
L'utilisation de Smart Contracts, qui sera en charge de l'automatisation des tâches (versement des dividendes), des transactions et des process de conformité réglementaires (KYC/AML)
Voici quelques exemples pour illustrer cela.
Un promoteur souhaite construire un centre commercial, mais au lieu de solliciter un seul Investisseur qui apporte 100 Millions $, il est plus facile de trouver 2000 Investisseurs qui apportent 50 000$. Chacun de ces 2000 Investisseurs achètent 1 Token (ou plus) qui sera exprimé en 'm²', lui donnant un droit de propriété, ainsi qu'un revenu 'passif' calculé sur le nombre de Tokens détenus et sur le loyer versé par les commerçants du centre commercial (ou autre avantages, définis lors de la création du Token)
Une Demeure, une Villa, un Manoir peuvent être fractionnés, et mis en vente sous forme de Tokens sur un site spécifique, donnant la possibilité à chaque investisseur de devenir co-propriétaire du bien, et en tirer un profit financier, soit sur la location de celui-ci, ou alors sur le produit de la revente de son/ses Token(s), ce qui entend aussi le transfert de propriété inscrite dans le Token.
Un parcours de Golf, les détenteurs de Tokens (ici nous pouvons illustrer les Utility Token (ICO) et Security Token (STO)), suivant le type de Token qu'ils détiennent, peuvent lui donner droit à :
Réduction Tarifaire (ICO)
Accès privilégié aux parcours (ICO)
Entrer dans le capital de l'Entreprise (STO)
Être copropriétaire d'une Voiture de Luxe ou d'une voiture de collection est une des classes d'actifs les plus rentables de cette dernière décennie.
Et pourquoi pas participer au financement d'infrastructures publiques (Hôpitaux, écoles, autoroutes …)
Si nous souhaitons simplifier au maximum le principe des Tokens, prenons le cas du Jeu Monopoly, qui dispose de sa propre économie, et dont les billets ne sont pas utilisables en dehors du Jeu
Ou alors prenons le principe des Casinos. Dans ces endroits, tout fonctionne avec une 'Monnaie/Token en plastique' il est possible de tout acheter, de tout payer avec cette 'Monnaie', du moment que cela reste dans l'anceinte de l'établissement. Et tout comme les Tokens dans le monde des finances, cette 'Monnaie' de Casino, sera ensuite converti en monnaie fiduciaire ($/€/¥/£ …) pour être utilisé ailleurs (et éventuellement être échangé contre une autre 'Monnaie' d'un autre Casino)
Voici quelques exemples concrets : Tokenisation de :
l'Immobilier : Propy, RealT (qui comptabilise la vente de bien immobilier la plus rapide sur la Blockchain Ethereum, une maison vendu en 10 jours par le biais de 258 Investisseurs)
Immobilisé parcellisé : en France en 2019, une Hotel particulier estimé à 6.5 Millions €, a été découpé en Tokens sur la Blockchain Ethereum, dans d'autres pays tels que les USA, l'Allemagne pratiquent ce genre de choses. En Suisse un projet de 134 Millions $ à lui aussi Tokenisé à Zurich, dans le but d'être vendu 'brique par brique'
Matières premières : Oil Coin, Ziyen Inc (Pétrole & énergie)
Diamants : Alrosa & Tencent & Everledger, D1 Coin
l'Or : Digix Global, VeraOne
l'Art (je ne parle pas de plateforme NFT ici) : Maecenas
NFT (Non Fungible Tokens) : OpenSea, Rarible, NBA Top Shot ...
Monnaies Nationales : Tether
Industrie Cinématographique : Breaker
Vin Haute de Gamme : la Crypto Banque Signum, en Suisse, permet de genre d'investissement alternatif
Le monde des Tokens, et la Tokenisation n'as pas de limite, nous n'en sommes qu'au début, et l'imaginaire des gens va développer ce nouveau domaine, d'une façon que nous ne pouvons pas encore envisager.
Que ce soit une économie parallèle locale, ou internationale, je suis sûre que les mois et les années à venir vont nous faire découvrir de belles innovations.
Quand nous savons que (selon un rapport du Credit Suisse) la richesse mondiale avoisine les 400 000 Milliards $, nous pouvons supposer que l'essor des Tokens et de la Tokenisation n'est pas prêt de s'arrêter en si bon chemin.
Le marché de la Tokenisation, quant à lui, est estimé à 1 800 Milliard $ en 2019, avec une vision de KBV Research qui pourrait aller jusqu'à 5 800 Milliards $ en 2026.
Qui n'a jamais rêvé de devenir copropriétaire d'une voiture de collection hors de prix ? d'une Villa de Luxe, d'un Tableau de Maître ?
Démocratiser les investissements dans les actifs réels c'est : Chacun peut devenir investisseur et actionnaire, sans avoir à débourser des sommes colossales. Ce milieu n'étant plus réservé à un groupe restreint de privilégiés que sont, les Banques, les Fonds d'investissements, les Business Angels, les Ultra-Riches, les Capital-Risqueurs ...
Il est temps que les gens fassent confiance en la Blockchain et en l'avenir de cette Technologie.
Internet deviendra à long terme, le plus grand marché d'Actifs du monde, tout comme internet est devenu la plus grande Bibliothèque du Monde - Balaji Srinivasan
A Bientôt
Christophe WILHELM
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