La temporada de ganancias se recuperará esta semana, lo que brindará a los inversores una mejor imagen del estado de la rentabilidad corporativa en medio de la pandemia de coronavirus en curso.
Los resultados de la semana pasada estuvieron dominados por los grandes bancos, que en gran medida reportaron resultados del tercer trimestre mejores de lo que se temían gracias a los sólidos ingresos comerciales y la menor acumulación de reservas en relación con el primer semestre de este año.
Hasta ahora, alrededor del 10% de las empresas del S&P 500 han informado resultados trimestrales. De estos, el 86% superó las expectativas de consenso de ganancias por acción, según datos de FactSet hasta el viernes. La disminución de las ganancias combinadas para el tercer trimestre, que comprende tanto los resultados reales como los esperados, es hasta ahora del 18,4%, o ligeramente mejor que la caída de aproximadamente el 20% en las ganancias que Street se preparaba para entrar en la temporada de ganancias.
Esta semana, una plétora de empresas de todas las industrias informarán resultados, incluidas más aerolíneas como American Airlines ( AAL ) y Southwest ( LUV ), gigantes de los consumidores como Procter & Gamble ( PG ) y Coca-Cola ( KO ), y salud. empresas de cuidados Biogen ( BIIB ) y Quest Diagnostics ( DGX ).
Se espera que los informes de un par de nombres tecnológicos observados de cerca en 2020 sean un punto focal particular. El gigante de la transmisión Netflix ( NFLX ) está programado para informar los resultados de ganancias trimestrales el martes después de la campana, y Tesla ( TSLA ) está listo para entregar resultados el miércoles por la noche .
Netflix
Netflix, un favorito del comercio de quedarse en casa, ha agregado hasta ahora un número cada vez menor de nuevos suscriptores en el transcurso de 2020, luego de un aumento inicial en las suscripciones durante la primera ola de pedidos de permanencia en el lugar.
El trimestre pasado, Netflix decepcionó a los inversores después de decir que las adiciones netas de suscriptores globales en el tercer trimestre sumarían 2,5 millones, lo que representa un importante paso por debajo del rendimiento récord que Netflix registró durante la primera mitad del año. Más de 10 millones de suscriptores se unieron a Netflix durante el segundo trimestre, y casi 16 millones de usuarios de pago se incorporaron durante el primero.
"Esperamos que las adiciones netas pagadas disminuyan año tras año en el segundo semestre, ya que nuestro sólido desempeño en el primer semestre probablemente impulsó parte de la demanda de la segunda mitad del año", dijo la compañía en su actualización para accionistas de julio.
Aún así, Wall Street ha interpretado la orientación de Netflix como demasiado conservadora. Los analistas de Consensus están buscando nuevos streamers pagados por un total de 3,3 millones, según datos de Bloomberg, y la mayoría de estos nuevos usuarios proceden de geografías menos saturadas de streaming, como Europa, Oriente Medio y África (EMEA) y la región de Asia Pacífico. Y aunque se espera que los suscriptores se desaceleren secuencialmente, se espera que el crecimiento de los ingresos de Netflix se mantenga más robusto, con un crecimiento de las ventas del 22% respecto al año pasado a casi $ 6.4 mil millones después de una tasa de crecimiento del 25% en el trimestre de junio.
Los comentarios de Netflix sobre sus perspectivas para fines de 2020 y principios de 2021 también serán seguidos de cerca. Para el trimestre que finalizó en septiembre, el calendario de lanzamientos de Netflix fue algo más ligero que en los trimestres anteriores, con “The Baby-Sitters Club”, “The Last Dance” y la segunda temporada de “The Umbrella Academy” entre los aspectos más destacados.
Pero mirando hacia el futuro, la amenaza de un calendario de lanzamiento de contenido más ligero se avecina para Netflix y otras compañías de transmisión, con la pandemia y el potencial de una segunda ola del virus que ha alterado los programas de producción de los estudios este año.
“Esperamos obtener más claridad sobre el flujo de contenido de la compañía y cualquier interrupción causada por pausas en la producción relacionadas con la pandemia”, escribieron en una nota reciente los analistas de Raymond James Andrew Marok y Aaron Kessler, quienes califican a Netflix como Market Perform.
“Si bien seguimos viendo a Netflix como un ganador a largo plazo en el espacio de video a pedido, seguimos dudando en torno a factores a corto plazo que incluyen 1) incertidumbre sobre el ritmo de adiciones de suscriptores después de la pandemia; 2) el impacto de la pandemia en la publicación de contenido en 2021; y 3) el poder de fijación de precios de la compañía a medida que los nuevos servicios DTC compiten por la participación de mercado ”, agregaron.
Tesla
El aumento de las acciones del 425% de Tesla en lo que va del año lo ha convertido en el segundo mejor actor en el Nasdaq 100, superado solo por la ganancia de más del 700% de Zoom Video Communication ( ZM ).
Los resultados del tercer trimestre de la compañía se producen después de que la compañía informara un número récord de entregas durante los tres meses hasta septiembre, desafiando la tendencia de la industria automotriz en general, después de que la mayoría de los fabricantes de automóviles heredados informaron otro trimestre de caídas.
Sin embargo, las 139,300 entregas de Tesla en el tercer trimestre aún ponen en un tramo el objetivo previamente declarado de la compañía de alrededor de 500,000 entregas para 2020, según la mayoría de los analistas de Wall Street. En lo que va del año, Tesla ha entregado casi 319.000 vehículos eléctricos, impulsados principalmente por la demanda del Model 3 de menor precio y el Model Y más nuevo.
"Si bien esperamos que Tesla mantenga su objetivo de 500.000 entregas en el '20, creemos que será difícil alcanzar su objetivo, ya que necesitaría producir cerca de su capacidad durante todo el 4T", dijo el analista de Credit Suisse, Dan Levy, que califica Tesla comparte como Neutral, dijo en una nota la semana pasada. "Sin embargo, incluso si Tesla no alcanza su objetivo de 500.000, esperábamos que los inversores lo analizaran porque la narrativa de crecimiento a largo plazo está intacta".
Los analistas anticipan que el volumen de 2020 será de aproximadamente 486,000, que aún estaría dentro del rango de orientación que el CEO Elon Musk ofreció en la reunión de accionistas de la compañía en septiembre. Allí, Musk dijo que el crecimiento de las entregas de todo el año estaría entre el 30% y el 40% con respecto al año pasado, lo que implica un rango de 477,750 a 514,500 autos. Pero The Street se ha concentrado en esa cifra de medio millón, sin embargo, después de que Tesla dijera a principios de año, pero antes del inicio de la pandemia, que las entregas deberían "superar cómodamente las 500.000".
Los inversores también tienden a centrarse en las discusiones de Musk el miércoles en torno a los nuevos objetivos establecidos por Tesla sobre la fabricación interna de sus propias baterías de "mesa", que ayudarán a reducir los costes de la empresa y mejorarán la potencia y el alcance de los coches.
Se espera que estas nuevas baterías ayuden a la compañía a desarrollar eventualmente un automóvil eléctrico de $ 25,000, haciendo que el precio para los consumidores sea mucho más atractivo y competitivo en comparación con los precios de los vehículos con motor de combustión existentes. Sin embargo, no es probable que la nueva tecnología de baterías alcance la producción en masa hasta 2022.
“El aumento de la fabricación determinará el éxito de la estrategia de la batería”, dijo Levy. "El enfoque se agudizará en el margen bruto para ver un camino en las mejoras de costos y, por lo tanto, [la oportunidad] de expandir el volumen a través de recortes de precios".
Calendario de ganancias
Lunes: Halliburton ( HAL ) antes de la apertura del mercado; IBM ( IBM ) después del cierre del mercado
Martes: Synchrony Financial ( SYF ), Albertsons ( ACI ), Procter & Gamble ( PG ), Phillip Morris International ( PM ), Lockheed Martin ( LMT ) antes de la apertura del mercado; Netflix ( NFLX ), Texas Instruments ( TXN ), Snap ( SNAP ) después del cierre del mercado
Miércoles: Nasdaq ( NDAQ ), Baker Hughes ( BKR ), Verizon ( VZ ), Biogen ( BIIB ) antes de la apertura del mercado; Whirlpool ( WHR ), Chipotle ( CMG ), Align Technology ( ALGN ), Equifax ( EFX ), Kinder Morgan ( KMI ), Tesla ( TSLA ), Las Vegas Sands ( LVS ), Xilinx ( XLNX ) después del cierre del mercado
Jueves: Coca-Cola ( KO ), Quest Diagnostics ( DGX ), Alaska Air Group ( ALK ), Kimberly-Clark ( KMB ), Dow Inc. ( DOW ), AT&T ( T ), American Airlines ( AAL ), AllianceBernstein Holdings ( AB ), Sirius XM Holdings ( SIRI ), Southwest Airlines ( LUV ), Citrix Systems ( CTXS ), Union Pacific ( UNP ) antes de la apertura del mercado; Capital One Financial ( COF ), Mattel ( MAT ), Intel ( INTC ),
Viernes: Bloomin 'Brands ( BLMN ), Nielsen Holdings ( NLSN ) antes de la apertura del mercado
Calendario económico
Lunes: Índice del mercado de la vivienda NAHB, octubre (83 esperado, 83 en septiembre)
Martes: permisos de construcción, septiembre (1.506 millones previstos, 1.476 millones en agosto); Inicio de vivienda, septiembre (1.455 millones previstos, 1.416 millones en agosto)
Miércoles: Solicitudes de hipoteca MBA, semana que finalizó el 16 de octubre (-0,7% durante la semana anterior); Reserva Federal lanza Libro Beige
Jueves: Solicitudes iniciales de desempleo, semana que terminó el 17 de octubre (se esperaban 865,000, 898,000 durante la semana anterior); Reclamaciones por desempleo continuas, semana que finalizó el 10 de octubre (se esperaban 9.850 millones, 10.018 millones durante la semana anterior); Índice líder, septiembre (0,7% esperado, 1,2% en agosto), Ventas de viviendas existentes, septiembre (6,3 millones, 6,00 millones en agosto); Índice de actividad manufacturera de la Reserva Federal de Kansas City, octubre (11 de septiembre)
Viernes: Markit US Manufacturing PMI, preliminar de octubre (53.5 esperado, 53.2 en septiembre); Markit US Services PMI, preliminar de octubre (54,6 esperado, 54,6 en septiembre); Markit US Composite PMI, preliminar de octubre (54,3 en septiembre)
Traducido por D.M.
