@liwi 17 December 2021 more from that month

一個理想的加密貨幣應該通縮還是通膨？ 最近因為看了本部 ptt 那邊 frrr 的文章而思考這個問題，如： https://www.ptt.cc/bbs/DigiCurrency/M.1633671320.A.071.html （觀點另外還散布在一些其他文章推文裡。選這篇是因為黑鴨推文了，提供了平衡觀點。） 不論目前事實上 DOGE 到底是真的被用來交易還是被用來炒作，我覺得 frrr 提出的有趣的論點是通膨通縮的設計區別與流動性問題，可以參考： https://www.pttweb.cc/bbs/DigiCurrency/M.1639448390.A.A3C （截在附圖） 大餅或 BCH 眾所皆知有 2100 萬的貨幣總量上限。中本聰在創世區塊裡的那一句話，bitcoin.it 上提供了如圖二的解讀，其中提到部分擔保儲備系統的問題。 https://en.bitcoin.it/wiki/Genesis_block 這樣看來，中本聰或許是反對貨幣不受控制（或受中央政府控制）的通膨的。可是正如同有些人認為中本聰比特幣設計裡對 ECDSA 的使用方式並非最佳，或許一個有總量上限設計的貨幣也有礙於中本聰白皮書標題裡的 electronic cash 的目標。 因為畢竟不是每個人都像中本聰那麼聰明不會丟失私鑰不會丟失硬幣。黃金跟紙鈔的一個區別是如果不小心丟到垃圾桶裡，真金不怕火煉，鈔票則只能往極樂世界去。 也就是說真實世界的 physical cash 實體貨幣本身就是會被丟失的。而有些丟失甚至不會被我們察覺，雖然占比與總流通當相比應該是很小很小。 很多談論比特幣的願景理想文章都會提到比特幣的通縮設計，認為是人類有史以來第一個通縮貨幣，是創舉。通縮無庸置疑，但貨幣本身可能是通縮的嗎、可以是通縮的嗎？ 或許減半的設計某種程度上來說也含有中本聰對這問題的解答。可以假設比特幣初問世時的丟失率較高，所以區塊獎勵的設計較高。隨著時間演進，假設比特幣成功了，價值獲得重視，那麼丟失率降低也是合理的。而如果新增的區塊獎勵剛好等同於同時間內的丟失量，那就會得到一個平衡不變的流通量。 雖然有總量上限，比特幣現在還是在通膨階段。當通膨程度隨著減半逐漸減緩以至於開始通縮，或許比特幣真能成為一個電子貨幣。 如果把流通的貨幣對價於所有黃金儲備的總和；不喜歡用黃金類比的話也可以用那個時間點全世界所有 iPhone 數目的總和好了：總量過去 HODL 是不錯的方法或許是因為只要不搞丟就贏 87% 了，本來 1:1 iPhone 說不定會變成 1:2 iPhone。建立在他人丟失前提上的 HODL 當然是很唐突的。這也或許是為什麼只要有遠古 coin 被移動了或鯨魚翻身了大家就只能跟著抖抖，菜蟲滿地。 上面的推論是假設一個終極階段幾乎不會有貨幣被丟失的情境。這需要嚴謹的管理。法人跟自然人比起來誰比較嚴謹？我想是法人（如中本聰之類的超人當然例外）。所以雖然中本聰的願景是 electronic cash，可是實際的設計搞不好還真的超級適合被拿來當作 SoV 使用。另外 peer-to-peer 的部分也不見得就要是一個一個人。既然礦工專業化是被中本聰預見的，這 peer-to-peer 也可以用來指各大銀行與機構。也就是說這是一個可以讓商人跳脫政府掌控的東西，有點像過去一些富有的貿易港口城邦國家自由市。 所以作為個體，使用比特幣或其他加密貨幣我們想抗衡的是什麼？是政府還是大機構大財團？政府又到底是人民的還是財團的？frrr 在這點上提到了：狗狗幣還有一點作為貨幣很適合，是他跟比特幣一樣都是無主貨幣。也就是說，frrr 認為一個理想的貨幣應該是無主的，而不應該是中央化發行的。 通膨的部分，DOGE 雖然是穩定增發，但隨著既有流通量的增加，實際通膨率也是會逐漸下降。馬爸是這麼說的：儘管 BTC 是一個很典型的新式交易系統，但其交易量低落、每筆交易成本過高，是故 BTC 更像是價值儲存的媒介，而非流通的貨幣。雖然 DOGE 也存在通膨問題，但該幣的通膨率是一個固定值，意即隨著時間推移，DOGE 的通膨是實質下降的，這能鼓勵人們花費它、而不是拿來儲存價值。 https://www.blocktempo.com/elon-musk-named-times-person-of-the-year-crypto-unlikely-to-replace-fiat-dogei-s-better-than-btc/ 也就是說減半不減半其實只是時間尺度的問題。增發本身也不是問題，何謂「穩定」才是大哉問。比如說，看看美金... 用線性角度來看很誇張，可是放對數大概也就沒什麼了。可是我們如果允許發行機構用超線性的方式增發，就表示我們既有的貨幣會被大幅的貶值，也因此有惡性通膨一說。 我蠻同意 frrr 對馬爸的評價的。馬爸雖然很喜歡說自己是工程師（也的確是有工程能力），但就 Vence 書裡的描述來看，馬爸更是一個厲害的商人。而當今世界的話語權，我想很大一部分還是在商人們手裡的。 回到最開頭的問題。貨幣應該要通膨還是通縮呢？或許長遠來看其實根本無所謂。Electronic cash 能不能實現、是不是真的被需要、誰才會是 electronic cash，這些問題或許目前也才剛開局，大餅不見得就是永恆唯一。 大家怎麼看呢？通縮通膨、（去）中心化、匿名隱私交易，理想的貨幣應該具備那些性質呢？