金融學筆記 (1)

Intro to Finance，八周三學分

(一)

企業 corporation 是現代金融的核心，其他如政府、股、債、投資、資產、現金流......圍繞跟它互動。

財務經理的工作：1. 管理預算、投資 2.資本結構，也就是股債比的安排 3. 管理淨營運資金 Net working capital， 短期資產-短期負債

介於兩者之間：如優先股有債券的特性、可轉換債在未來條件允許時可以變成股票

主要金融市場：

1.債券

2.股市

3.衍生物：選擇權、期貨、場外交易

A. 銀行：

主要資金來自客戶定存

政府要求儲備金，因此不能全部拿去投資，在美國是10%，各國標準不一

B. 保險：

客戶支付保費換取契約保障之內容

契約規範未來理賠金額與條件

三大類保險：

財產/傷亡 Property/Casualty (P/C)

生命/健康 Life/Health (L/H) (包括醫療險)

商業健保 (台灣由政府的全民健保負責)

C. 共同基金：

眾籌投資，包括散戶

提供散戶記帳與管理資金的服務

散戶得到多元化且可分割的投資工具 (例如可以擁有少少的Amazon、Tesla股票，不用自己花錢買一股，散戶可能也買不起某些股票的一股)

D. 退休金：

美國有19兆的退休金 (如台灣勞退基金)

從前有雇主付全額的制度，現在已經幾乎改為員工雇主各提撥一部分的Defined-contribution plan

E. 對沖基金：

客戶分為參與資金運作的general partners與不參與的limited partners。

只有特定人士能參與，在美國要有100萬美元才可玩

資金必須鎖倉

通常是2%管理費+利潤的20%

美國有3兆的對沖基金

SEC比較不會管對沖基金的投資標的跟運作

常用槓桿與做空

F. VC 創投

投資新創

失敗率高

目前美國40%VC投資軟體業

買下公司股權介入經營

協助公司未來M&A(合併、收購)或IPO上市

平均一家公司的M&A需五年時間、IPO七年時間

政府的角色

財政政策、貨幣政策：聯邦儲備銀行

規範市場：SEC

投資人保護

FDIC保險：1933年以後，沒有人因為銀行倒閉而損失存款

SIPC保險：股票市場的保險，只保券商跑路，不保股票公司倒閉等等，金額上限50萬，其中現金上限25萬