這篇是想寫給新手看的，網路上很多資料教人如何使用DEX，但細節常講不清楚，為什麼將代幣放入池中後拿到LP代幣又可以再放到農場二次獲利...等問題。

寫的順序可能會有點亂，希望大家能初步了解 DEX 如何運作，當初我不懂的地方會特別拿出來說明。

什麼是去中心化交易所

不用透過第三方，用戶利用智能合約，訂單在交易者之間直接配對，實現點對點交易，聽起來好像很難? 繼續看下去吧。

恆定乘積

一個交易對中假設有A幣及B幣，其中A幣數量*B幣數量為定值K。

先有個概念就好，總之兌換的代幣越多，可兌換的比例越少。(圖以K=10為例)

兌換(Swap)

Dex最主要當然就是提供兌幣功能，兌幣的程序為先交出交易手續費，扣除交易手續費的代幣數再以恆定乘積，算出可兌換的代幣數。

假設手續費為0.1%，該池當下A幣數量:B幣數量為10:20，因此，恆定乘積值為10*20=200。

此時我要將1個A代幣兌換成B代幣，可得B代幣數量算法如下:

首先，先收手續費為1*0.1%=0.001，所以實際只有拿0.999個代幣A進到池中以恆定乘積兌換，池中A代幣數量變為10.999，為維持恆定乘積200不變，池中B代幣數量應為200/10.999=18.183，所以可得B代幣數量為20-18.183=1.817，手續費回到池中，池中A:B數量最終為11:18.183，K值變為200.013。

※以A換B，手續費就收A；以B換A，手續費就收B。

※先抽手續費 → 維持恆定乘積進行代幣交易(K值不變A、B交易) → 把手續費丟回交易對中 → K值改變。

流動性提供者LP(Liquidity Provider)

將2種幣放入資金池中供用戶兌換者稱為LP，而LP提供流動性後會獲得LP代幣以證明該用戶有提供流動性。

無常損失(Impermanent Loss)

拿上面兌換的例子假設該池原A幣數量:B幣數量為10:20，A幣價格:B幣價格為2元:1元。

某天B幣價格漲到3元，這時就會有人想要套利，把A換成B，再假設有人將1個A兌換成B(正常是會被換到池中AB總價值相同為止，這邊只是假設。)

最終池中A:B數量變為11:18.183。原本池中的幣經漲價後價值應為10*2+20*3=80，而經過兌換後價值暫時變為11*2+18.183*3=76.549，不提供流動性的話原本還能多賺3.5元左右，這就是無常損失，搬磚人會在各交易所中換取價差，使池中的幣價與外界平衡，在幣漲時賺的變少，幣跌時賠的更多。

無常損失公式如下:

無常損失(%)=100*((-2)*(A+1)^0.5*(B+1)^0.5+A+B+2)/(A+B+2)

※A為A幣漲幅，B為B幣漲幅。(A、B值>-100%)

※花了2個小時才算出來(吐血

農場(Farm)

為了吸引LP將特定幣對加入資金池中，DEX通常會以平台代幣鼓勵LP們去提供特定的資金池，LP們可將LP代幣質押進指定的農場以獲取獎勵。

※將LP代幣質押進農場的LP們可同時獲得農場收益及流動性池的手續費。

※而沒有農場的LP代幣，僅能獲得流動性池的手續費。

質押(Stake)

通常將單種代幣放入交易所中稱為質押，質押不會像提供流動性那樣，不會產生手續費也不會發生無常損失。

區塊產量

平台的代幣通常以區塊推進為基底造出，產出的代幣再分配給農場、質押池、DEX營運者...等。

以MistSwap的運作模式為例

區塊產量為100MIST，其中10%給開發者(Kasumi)，90%流進農場。

有農場的LP可質押LP代幣進農場獲得獎勵的MIST，而沒有農場的LP僅能獲得交易時產生的0.25%手續費。

MistBar為Mist的質押池，單押MIST並從所有交易中抽0.05%換成MIST後，加入質押池。

xMIST詳細運作方式: https://read.cash/@Amiao/mistswapxmist-50835b3a