@Management 20 March 2021

金融學筆記 (1) Intro to Finance，八周三學分 (一) 企業 corporation 是現代金融的核心，其他如政府、股、債、投資、資產、現金流......圍繞跟它互動。 財務經理的工作：1. 管理預算、投資 2.資本結構，也就是股債比的安排 3. 管理淨營運資金 Net working capital， 短期資產-短期負債

介於兩者之間：如優先股有債券的特性、可轉換債在未來條件允許時可以變成股票 主要金融市場： 1.債券 2.股市 3.衍生物：選擇權、期貨、場外交易

A. 銀行： 主要資金來自客戶定存 政府要求儲備金，因此不能全部拿去投資，在美國是10%，各國標準不一 B. 保險： 客戶支付保費換取契約保障之內容 契約規範未來理賠金額與條件 三大類保險： 財產/傷亡 Property/Casualty (P/C) 生命/健康 Life/Health (L/H) (包括醫療險) 商業健保 (台灣由政府的全民健保負責) C. 共同基金： 眾籌投資，包括散戶 提供散戶記帳與管理資金的服務 散戶得到多元化且可分割的投資工具 (例如可以擁有少少的Amazon、Tesla股票，不用自己花錢買一股，散戶可能也買不起某些股票的一股) D. 退休金： 美國有19兆的退休金 (如台灣勞退基金) 從前有雇主付全額的制度，現在已經幾乎改為員工雇主各提撥一部分的Defined-contribution plan E. 對沖基金： 客戶分為參與資金運作的general partners與不參與的limited partners。 只有特定人士能參與，在美國要有100萬美元才可玩 資金必須鎖倉 通常是2%管理費+利潤的20% 美國有3兆的對沖基金 SEC比較不會管對沖基金的投資標的跟運作 常用槓桿與做空 F. VC 創投 投資新創 失敗率高 目前美國40%VC投資軟體業 買下公司股權介入經營 協助公司未來M&A(合併、收購)或IPO上市 平均一家公司的M&A需五年時間、IPO七年時間 政府的角色 財政政策、貨幣政策：聯邦儲備銀行 規範市場：SEC 投資人保護 FDIC保險：1933年以後，沒有人因為銀行倒閉而損失存款 SIPC保險：股票市場的保險，只保券商跑路，不保股票公司倒閉等等，金額上限50萬，其中現金上限25萬